5G板块躁动:行业拐点已出现,哪些个股将率先受益

1月15日临近午盘,东方通信股份有限公司再度走高,股价大涨8% ,盘中一度站上17.96元/股,创下自2018年11月以来的新高,至收盘报收17.11元/股,涨4.46%。

1月15日临近午盘,东方通信股份有限公司(东方通信,600776)再度走高,股价大涨8% ,盘中一度站上17.96元/股,创下自2018年11月以来的新高,至收盘报收17.11元/股,涨4.46%。

以2018年11月26日开始反弹计算,东方通信的股价已经大涨约3倍,2019年年初至今的涨幅为49.17%。而东方通信也一直被市场视为5G“龙头”。

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东方通信自2018年11月以来的走势情况。数据来源:Wind

从整个板块来看,Wind数据显示,5G指数自2019年年初至今的涨幅为6.91%。个股方面,特发信息(000070)自年初至今已经上涨58.03%,春兴精工(002547)、麦捷科技(300319)年初至今涨幅均超过20%。卫士通(002268)、高斯贝尔(002848)、欣天科技(300615)、瑞斯康达(603803)等年初至今的涨幅也都超过了10%。

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年初以来涨幅居前的5G概念股。数据来源:Wind

关于5G的部署在加速。1月10日,工业和信息化部部长苗圩在接受央视新闻采访时透露,今年中国将在若干个城市发放5G临时牌照,使大规模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现,同时加快推进终端的产业化进程和网络建设。

中信建投证券通信行业首席分析师阎贵成建议,站在行业景气向上角度把握5G投资机会。他指出,中国2019年将正式进入5G建设周期,这将带来通信行业的景气向上,主要指5G网络基础设施建设带来的固定资产投资增长。虽然2019年刚起步量不大,但趋势已形成,行业已迎来拐点,需要重视。

加快5G商用步伐

2018年9月,两部委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,提出确保2020年实现5G商用。

根据证券时报·e公司此前的报道,进入2018年12月,行业主管部门先是向三大运营商颁发了5G试验频谱,而后运营商也给予了积极回应。目前,三大运营商的5G组网策略已基本确定,运营商在5G元年(2019年)的5G投资支出将达到百亿级。

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进入2019年,5G商用迎来倒计时。

相关的测试也在不断推进。1月3日,IMT-2020(5G)推进组(5G推进组)组织发布消息称:由5G推进组组织的中国5G技术研发试验第三阶段测试中,华为率先于2018年12月27日以100%通过率完成5G核心网安全技术测试。

临时牌照发放标志着试商用组网预期逐步落地。苗圩在1月10日接受央视新闻采访时透露,“到今年的下半年,真正能够具备商业使用的这个产品,将会投放市场,也就是像5G的手机,像5G的iPad,都会有这个陆续有这个产品会投放市场。”

除了消费领域,今年国家还将加快5G技术在教育、医疗、养老等各个领域的应用,苗圩特别提及了5G在车联网领域的应用。

国元国际研究部认为,工信部此次明确提出发放 5G 临时商用牌照,透露出国家对于加快5G商用部署的决心,也是中央经济会议提出的加快5G商用的落实性举措,未来5G板块发展具备政策支持及高确定性。

1月15日上午,国务院新闻办公室举行发布会,国家发展改革委副主任连维良在答记者问时表示,发改委将围绕“建设、改造”两个关键词加大投资力度,将加强新型基础设施建设,推进人工智能、工业互联网、物联网建设,加快5G商用步伐等。

板块估值拐点很可能已经出现

5G商用,基建建设先行。根据申万宏源证券的预测,2019年三大运营商建设基站10万个左右,若最后以30-40万每个基站的招标成本测算,投资规模在300亿-400亿元。2020年运营商将开启5G大规模建设,实现高速增长,2021-2022年将达到5G建设的顶峰。

申万宏源测算的5G投资规模。

从目前板块的市值情况来看,万联证券认为,目前SW通信板块PE(TTM)为37.60倍,低于过去十年均值43.27倍,估值有向上修复的空间。

产业链机会

5G技术的发展,有利于主设备商加大国产射频器件、芯片的使用力度,带动上游产业革新,实现产业链升级。

万联证券表示,随着 2019 年 5G 建设的确定性不断加强,产业链准备也逐渐完善,持续看好作为 5G 建设中首当其冲的光通信领域 。

“5G是未来通信行业发展的大趋势, 是市场关注热点,长期来看,随着 5G商用时间的日渐临近,叠加国家政策支持,相关受益公司业绩有望逐步释放,未来板块增长潜力大。 ” 国元国际如此表示。

广证恒生在年度策略报告中介绍,按照建设顺序依次受益的分别为承载网(光传输设备等)——基站接入、核心网(无线主设备及配套细分领域)——物联网应用。承载网信处于4G-5G承前启后期;2019年规模起量后,无线主设备及配套细分领域有望先受益,通信网络设备有望核心受益。5G建设趋近完善,物联网平台及垂直应用等有望长远受益。

5G产业链。数据来源:广证恒生

阎贵成认为,5G 作为一个板块,可选标的较多,重点关注两个方向。目前 5G 仍属于板块性机会或行情,可选标的较多,建议先看建设期标的,重点关注两条主线:一是确定性较高市值较大标的, 二是技术变革中可能胜出的弹性标的。5G 改变社会,应用是未来,可以优选云 AR/VR、超高清流媒体(视频游戏)、物联网等布局。

综合多家券商的观点和上市公司公告,澎湃新闻记者列出了最受机构关注的3只5G行业标的股,供投资者参考,不构成投资建议。

特发信息(000070)

特发信息主要经营光纤光缆、电子元器件、光通讯设备。

特发信息1月8日晚公告,预计2018年盈利2.66亿元-3.05亿元,同比增0%-15%,主要是新并购控股子公司神州飞航对公司净利润有正向影响。

东吴证券认为,受益于未来 5G 密集组网连接以及物联网流量激增带来的市场快速发展趋势,通信基础设施建设和升级的力度不断加大,光通信产业处于发展景气周期。

烽火通信 (600498)

烽火通信是一家集光纤、 光缆、光棒、光芯片、光器件、光设备全产业链于一体的公司。

烽火通信2018年三季报显示,前三季度实现营收173.71亿元,同比增长15.53%;归属上市公司股东净利润6.31亿元,同比增长5.75%。。

东吴证券认为,光通信设备投资窗口已经打开,烽火通信作为资质最纯的传输设备标的受益显著。 预计 2018-2019 年移动基站新增数量保持低位,5G 传输带宽储备建设开启,FTTH 继续保持高速发展,资本开支向传输/接入网络倾斜,烽火通信全产品线保持稳定增长 。

中国联通(600050)

中国联通通过联通红筹公司及其所属子公司向全国提供电信服务,包括移动宽带、固网宽带、GSM、数据通信服务等。

2018 年度前三季度,公司利润总额预计约105.46亿元人民币,同比增长约95.9%;归母净利润预计约34.70亿元人民币,同比增长约164.5%。

“公司的通信系统设备完整覆盖通信网络的骨干网、城域网和接入网,PON位居全球前列,OTN国内市场份额超40%,400G光传输设备的研发也走在前列 。”浙商证券认为,当前处于运营商资本开支的底部,随着明年5G实验网的大规模组建,5G牌照的发放,传输网投资确定性高,中国联通未来也将深度受益。

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