医药股还能不能穿越牛熊?五大券商深度把脉医药投资机会(附股)

4、【中信建投:在慢牛行情下 医药成长股配置价值凸显】今年继续聚焦优势细分赛道,同时兼顾2019年医保目录调整受益品种、科创板推出等主线,看好:①处方药:创新药龙头恒瑞医药,政策免疫的生长激素领域龙头;②创新药衍伸产业链之医药外包:18年全面看好该领域,19年继续看好,并深入研究

近日A股市场风格突变,突然从小票转向了小票。我们认为这不是从资金行情、题材概念行情转移到价值投资和基本面行情!而是资金被迫补仓,资金为了规避年报和一季报的地雷而做出的被动选择。

医药股还能不能穿越牛熊?五大券商深度把脉医药投资机会(附股)

同时动用这些大权重、大蓝筹也是五浪的特征,也是外资最喜欢的品种。那么熟知A股的投资者都知道A股素有喝酒吃药行情,在3月18日喝酒以后,吃药行情还有多远?并且在医药行业普遍受到带量采购和降价的影响之下应该怎么走呢?我们综合了五大券商关于医药股的最新研判,希望能够帮到大家,以下分析仅供参考,不构成投资建议:

医药股还能不能穿越牛熊?五大券商深度把脉医药投资机会(附股)

医药股还能不能穿越牛熊?五大券商深度把脉医药投资机会(附股)

1、【东海证券:关注业绩超预期且估值合理的医药股】近期科创板落地已正式提上日程。科创板明确指出将鼓励暂无盈利的创新药品、器械、医疗技术研发型企业的发展和壮大,以资本市场培育初创型科技创新企业,促进我国医药产业科技成果转化,为医药板块公司尤其是生物科技公司、医疗器械公司、CRO/CMO等的上市提供诸多便利。其次,国家医保局近日发布《2019年国家医保药品目录调整工作方案(征求意见稿)》,医保目录的调整以提升医保基金使用效率为核心,在基金可负担的基础上,突出临床价值。因此,具备研发能力强、药品临床效果好的公司将受益。研报认为当前市场反弹的主要驱动力在于政策对于市场情绪的提振,春季躁动行情或将延续,建议重点关注受政策利好、年报和一季报业绩符合或超预期、且估值合理的优质个股,如恒瑞医药、迈瑞医疗、康泰生物、通策医疗、智飞生物、泰格医药等。

2、【民生证券:业绩有望成投资关注重点 五主线淘金医药股】上周医药板块上涨4.26%,跑赢沪深300指数1.87个百分点,主因市场的高景气度带动了热门投资主题轮动。考虑到上市公司年报近期将陆续发布,业绩有望成为近期投资关注的重点,建议关注年报表现较好且一季报有望超预期的公司。中期来看,3月带量采购将在各地执行,医保局官宣将 4+7中选价定为医保支付上线略超预期,医药行业供给侧改革或将加速,因此板块估值仍有不确定性;从业绩角度来看,2018年H1医药公司业绩高基数,预计今年同期板块基本面表现整体平稳。因此,在医改进入供给侧改革时,建议寻找在中长期发展中符合新趋势的产业,关注有望在改革中实现产业升级过渡的企业:


1)创新升级的服务方(CRO、CMO)及有弹性的创新药企业,推荐泰格医药,建议关注药明康德、凯莱英、昭衍新药、恒瑞医药等;

2)产业分析逻辑向全球化接轨过程中,具有技术优势和全球化经营实力的 API 企业将持续塑造国际竞争力,推荐天宇股份,建议关普洛药业、九洲药业等;


3)有持续增量品种获批及 API 优势的仿制药企业,建议关注科伦药业、京新药业等;

4)商业模式持续创新的医疗服务、连锁药店企业,建议关注爱尔眼科、通策医疗等;

5)政策相对免疫、具备品牌壁垒、具有较强中国特色的的消费属性个股,建议关注济川药业、片仔癀、我武生物等。

3、【兴业证券:降税+研发加计扣除对医药企业利好几何?】近日国务院2018年政府工作报告中指出,2019年将重点降低制造业和小微企业税收负担,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。

兴业证券指出,整体来看,此次制造业增值税率降低有望整体增厚医药制造业板块利润约10%(以2017年的利润基数和财务数据进行测算),对于毛利率水平较高、折旧摊销占比大、净利润率比较低以及研发投入强度较大的公司业绩弹性尤为明显。此外提高企业研发费用税前加计扣除比例有望增厚重点医药企业净利润约1-3%。建议关注受益于减税带来的业绩增厚比较显著的公司如恒瑞医药、科伦药业、仙琚制药、京新药业、长春高新以及流通领域的连锁药店类上市公司。持续进行研发投入的国内创新药企业也将受益于此次的政策调整。此外,受益于新药研发景气度提升和具备资产重估价值的药明康德、泰格医药、艾德生物、昭衍新药、凯莱英、药石科技等亦值得关注。


4、【中信建投:在慢牛行情下 医药成长股配置价值凸显】今年继续聚焦优势细分赛道,同时兼顾2019年医保目录调整受益品种、科创板推出等主线,看好:①处方药:创新药龙头恒瑞医药(吡咯替尼有望进入19版医保),政策免疫的生长激素领域龙头;②创新药衍伸产业链之医药外包:18年全面看好该领域,19年继续看好,并深入研究了临床研发外包领域,长期看好其广阔发展空间,核心标的:泰格医药、昭衍新药、药明康德、凯莱英;③创新药衍伸产业链之伴随诊断:靶向用药时代来临,预计未来随着新肿瘤突变发现、靶向药研发加速及新生物标志物的发现,市场将持续扩容,今年将这一领域作为重点推荐方向。核心标的:艾德生物,积极关注:北陆药业、华大基因等;④继续看好器械龙头、连锁药房及医疗服务的龙头公司。

5、【华融证券:政策助力医药行业发展 继续看好创新药、低估值中药】2019年国家医保目录调整征求意见稿的发布,为即将进入医保目录的大品种提供了想象空间,从而为拥有创新药的企业提供了很好的投资逻辑,看好医药行业长期发展趋势,短期不排除有回调压力。因此建议大家关注业绩符合预期或超预期的个股,规避业绩较差及概念股。继续看好创新药、低估值的中药、龙头药店连锁企业及弹性较好的原料药企业,给予行业“看好”评级。

从券商的表态和研究来看,可以说医药股作为补涨和继喝酒之后的一大板块,可以说是呼之欲出。大事目前的特征就是涨的很快,容易一两日走完。目前在医药行业大分裂的情况之下,我们认为还是要重点看中医药股的研发和增长能力。

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